（以下为文字实录整理稿，文字未经演讲者审阅）

　　曹艳文（中国（上海）自由贸易试验区管委会保税区管理局财政和金融服务处副处长）

　　在这里，我想跟大家分享一下，两年来自由贸易试验区整个制度创新这一块取得的一些成效。我把它整个现状做一个客观的白描，总结为“六多六少”。

　　上海自由贸易试验区制度框架1.0版本里面，核心是服务实体经济，这也体现在最初人民银行和一行三会提的51条里面，主要围绕服务实体经济这个大的方向来开的。

　　从实际操作来看，目前这51条里面，所有的涉及到经常项下的，涉及到直接投资项下的政策已经全部落地了。具体情况来看，自贸区四个方面的金融政策最受欢迎，一个是跨境借款，一个是人民币资金池(包括人民币集中收付和轧差),，包括外汇资金的集中运营管理(包括外汇集中收付和轧差)，还包括自由贸易账户分账核算帐下的境外融资。大家都把这四个作为自由贸易试验区金融创新里面对于企业来说受益最大的地方。

　　其实这四个政策，都是服务于现有的实体经济的，对于企业整个的运营过程中的资本、资金的结算，包括财务成本的降低，资金使用效率这一块都有很大的提升。

　　但是，一个少，在于资本投资项目少。51条里面，其实大家关注度非常高的是资本市场的双向开放，区内企业可以投资于境内外的资本市场，这也是大家非常关注的，也是设立之后很多境内外的资产管理公司在自贸区纷纷提前布局的一个很重要的原因，大家先潜伏在这里，等政策开放可以大展手脚了。51条里面涉及到的这一块是比较缓慢的，特别涉及到今年大政策的影响，目前这一块落地的项目还非常的少。

　　自由贸易试验区整个金融的制度框架，从目前来看，基本上我们没有超出2013年底一行三会给的51条的框架，这51条的框架我们总结为“1+4+2”。

　　“1”是金融贸易账户，“4”是跨境人民币的使用、利率市场化、外汇管理体制的改革、投融资汇兑便利。“2”主要涉及到金融服务业的开放以及金融要素市场建设这一块。目前我们所做的工作，目前都在51条的框架下操作的。

　　金融这一块，可能是比较特殊，属于国家事权，强调国家事权，现有的试点更多是依法有据的，在51条框架里面来做。包括自贸区重大的创新，分帐核算的自由贸易账户，大家也看到，这一次我们中国国内的资本市场有一些动荡之后，大家找原因的时候，第一时间想到是不是自由贸易试验区这一块做制度创新可能会有一些风险呢？首先想到的是这个问题，但是这个问题查下来，跟自由贸易试验区金融创新是没有任何关系的。原因在哪？包括我们FT账户，虽然一开始说这是为了资本项目开放做准备的，但是实际上自由贸易账户是高度透明化的监管机制，所有资金的进出，置于监管者监管的框架体系下，这样的话，反而是规范的资金从这边走，不规范的资金不会从这边走的。

　　这是实际操作的结果，两个方面的原因。整个企业面向国际市场的时候，中小企业的弱势会比国内显露出来的差距更大，面向国际、对国际市场的时候，中小企业资信的差距会更大。

　　另外一个方面，金融市场的开放，我们现在重要的原则，让商业银行承担更多的职责，给商业银行压力非常大，对于企业这一块资信的监管这一块要求更高，一些大型企业是优先选择的目标。但是我觉得这也是一个过程中的结果。

　　境外融资这一块，之前一直是超国民的待遇。这一次政策，自贸区金融改革创新里面，关于境外融资这一块，中资、外资是一视同仁，用了同样的原则，实际当中发现中资企业受益更多。

5企业受益多、个人受益少

　　本身在金融制度创新里面，企业和个人是同时放在里面的，但是实际操作，现在个人投资境外资本市场这一块，现在还缺少一些操作细则，前一段时间的QDII2，很多人觉得应该可以放开，但还没有真正落地下来，大部分的政策属于企业来享受的红利。

　　两方面的原因：一方面，保税区，我们开始做这个事情已经两年了。扩展区真正挂牌从今年4月开始的，时间比较短。还有保税区之前整个合作机制的磨合也已经非常好，区内企业受益比较多。还有一个重要原因，保税区内外向型经济的企业比较多，这跟我们金融在自贸区试验的方向是相一致的。这是一个现状。

　　下一步我觉得第一个是金融服务实体经济的方向是不会改变的，这是一个原则。第二个资本项目可兑换这一块继续推进。第三个金融这一块一定是全国要一盘棋来走的。第四个能够让试验真正的回归试验的意义。这是我对下一步发展的四个想法。谢谢！