【报告要点】世界各国自贸区离岸市场业务基本都在利率市场化和资本项目开放完成之后进行，而中国则不同，不仅未完成前两者，而且还增加了自贸区的制度创新具有可复制可推广的要求。上海自贸试验区金融改革面临的这种特殊性和复杂性决定了该项改革将“顺序”与“试错”并行，而“试错”的底线就是防止日本式“再贷款”。同时，“顺序”中应以人民币的定价权优先，并以支持企业“走出去”为主来实现香港地区人民币回流及中国企业海外投资降低融资成本。 

【作者：丁剑平、赵晓菊 教授】